华胜天成(600410.CN)

鹰眼预警:华胜天成营业收入下降

时间:20-08-27 20:22    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,华胜天成(600410)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为18.01亿元,同比下降24.96%;归母净利润为2.93亿元,同比增长70.66%;扣非归母净利润为-1.1亿元,同比下降168.72%;基本每股收益0.27元/股。

公司自2004年4月上市以来,已经现金分红14次,累计已实施现金分红为7.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对华胜天成2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为18.01亿元,同比下降24.96%;净利润为5.78亿元,同比增长254.64%;经营活动净现金流为1.4亿元,同比增长190.1%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为18亿元,同比下降24.96%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)22.33亿24亿18.01亿营业收入增速-12.32%7.48%-24.96%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降24.96%,净利润同比增长254.64%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)22.33亿24亿18.01亿净利润(元)1692.49万1.63亿5.78亿营业收入增速-12.32%7.48%-24.96%净利润增速-89.25%863.13%254.64%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降24.96%,经营活动净现金流同比增长190.1%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)22.33亿24亿18.01亿经营活动净现金流(元)1770.23万-1.55亿1.4亿营业收入增速-12.32%7.48%-24.96%经营活动净现金流增速104.6%-974.64%190.1%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.24低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)1770.23万-1.55亿1.4亿净利润(元)1692.49万1.63亿5.78亿经营活动净现金流/净利润1.05-0.950.24
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.67%,同比下降26.65%;净利率为32.09%,同比增长372.57%;净资产收益率(加权)为5.91%,同比增长63.71%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为210.9%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)644.81万2.02亿12.19亿净利润(元)1692.49万1.63亿5.78亿非常规性收益/净利润3.96%123.83%210.9%
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为45.27%。

项目201806302019063020200630资产或股权处置现金流入(元)606.8万5374.55万2.62亿净利润(元)1692.49万1.63亿5.78亿资产或股权处置现金流入/净利润35.85%32.97%45.27%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为1亿元,较期初变动率为-87.6%。

项目20191231期初商誉(元)7.83亿本期商誉(元)9706.61万
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为42.86%,同比下降4.41%;流动比率为1.38,速动比率为1.16;总债务为18.41亿元,其中短期债务为15.95亿元,短期债务占总债务比为86.61%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长2.95%,营业成本同比增长20.38%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速221.76%45.91%2.95%营业成本增速-16.23%8.76%-20.38%
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为2.3亿元,较期初变动率为44.01%。

项目20191231期初应付票据(元)1.63亿本期应付票据(元)2.34亿
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1.7亿元,较期初变动率为41.36%。

项目20191231期初其他应付款(元)1.18亿本期其他应付款(元)1.66亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.23,同比增长0.43%;存货周转率为1.78,同比下降34.72%;总资产周转率为0.18,同比下降26.28%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为6.89%、7.46%、7.61%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)7.88亿7.49亿8.03亿资产总额(元)114.45亿100.48亿105.44亿存货/资产总额6.89%7.46%7.61%
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为2.9亿元,同比增长64.9%。

项目201806302019063020200630管理费用(元)1.58亿1.74亿2.87亿管理费用增速-19.86%10.08%64.9%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长64.9%,营业收入同比增长-24.96%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-12.32%7.48%-24.96%管理费用增速-19.86%10.08%64.9%
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