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华胜天成:完善生态布局,power服务器批量交付在即

发布时间:2015-01-26    研究机构:招商证券

POWER服务器批量交付在即,高低端市场齐发力:新云东方首台高端服务器在去年12.10号已经正式下线,目前单班产能达到1万台/年,涵盖Linux和Unix系统,并且最高可达32路,我们预计1季度会开始批量交货。相对于X86服务器,POWER由于采用冗余设计,在性能上高度稳定,在对稳定性要求较高的金融领域等仍然是X86无法替代的。目前国内高端服务器(包含主机)占服务器市场销售数量的比重不到10%,但销售额却占整个服务器市场的40%左右,并且目前国内银行核心应用中IBM的份额达到90%以上,仅从自主可控替代角度,未来高端计算的替代空间在百亿以上。华胜天成(600410)作为IBM整机的开放合作伙伴,有望成为最大赢家。在低端市场领域,目前华胜出厂的POWER Linux在计算方面的性价比可与X86看齐,但稳定性仍然更好,未来也有望在低端市场抢占X86的份额,广泛应用于云计算领域。

技术支持与引进团队双路径完善一体化生态布局: IBM对华胜的开放合作不是简单的技术转让,也包含对消化吸收的技术支持服务。IBM成立了相关的团队协助TOP公司进行POWER服务器、数据库、中间件等相关软硬件产品和技术的消化、吸收、可信整合以及国产化研发。在此基础上通过自主研发,华胜天成实现了涵盖服务器,存储,虚拟化软件、操作系统,中间件,数据库全系列的布局,初步搭建了POWER的完整生态链。此外,子公司华胜软件于12月31日投资并控股杭州沃趣网络,沃趣的团队来自阿里,拥有把数据从Oracle进行迁移的案例和经验,这为informix的吸收和实用化奠定基础,并且也扫除了POWER服务器实用的迁移障碍。

q强烈推荐-A评级:维持2014-2016年EPS分别为0.21元、0.55元、0.79元,现价对应14/15/16年110倍/43倍/30倍PE,维持目标价33.12元,维持强烈推荐-A评级。

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